1月30日清晨，上海金交所Au9999报价为1190元/克，而老凤祥、周大福柜台却直接标到1700元以上，每克相差近500元。国际盘并未暴涨——伦敦金仅涨2.58%至5554美元。真正推高零售价的是品牌商家自己。过去两年消费持续低迷，他们通过压价清库存；如今原料成本抬升，便把此前让出的利润一次性收回，出现了“金交所平价、柜台价飞天”的奇特景象。
有人晒出Au9999从1248跌到1242的截图，配文“黄金大跳水”，其实当天仅微跌0.5%，而AuT+D主力合约反而大涨逾7%。这张图迅速被删，目的是制造恐慌，诱使散户低位割肉出局。事实是，1月26日伦敦金突破5000美元后，三天飙涨逾10%，随后小幅回调，属于典型“急拉后喘”，并非趋势反转。
1月份，全球央行购金933公斤，低于平均月值27吨，但信号意义强烈。外汇储备正在悄悄调仓：美元占比下滑，黄金占比升至14.2%，虽仍低于德国、美国70%左右的水平，但节奏稳健、不跟风。这种长期布局的意图明显。
上海金交所白银库存只剩822吨，较2021年锐减八成；黄金提货排队变长，回收价1220元/克仅比交易所价高2.5%，而2025年高峰期曾高出8%—10%。市场心态已从“急着套现”转为“等等再看”，黄金正被更多人当作“硬通货”而非单纯装饰品。
