霸王茶姬 咖啡因 外卖大战下的品牌抉择。外卖大战不仅卷入了三家大厂，还影响了众多餐饮品牌，尤其是茶饮品牌。在激烈的市场竞争中，这些品牌被迫成为流量耗材，在存量博弈中加速分化。
补贴策略短期内带来了订单激增，年轻人冰箱里堆满了过期奶茶，但行业单杯毛利被压缩，整体净利润率从2023年的12%降至8%，中小品牌闭店率达到25%。商家们面临保订单还是保利润的两难选择。
霸王茶姬创始人张俊杰认为价格战虽然短期内吸引消费者，但长期来看不符合品质生活和高质量发展的路径。他认为低价补贴会严重稀释品牌价值认知。尽管如此，霸王茶姬仍感受到压力，第三季度净收入同比下滑9.4%，净利润锐减38.53%。公司股价也大幅下跌，市值缩水超过60%。
霸王茶姬成立于2017年，仅用8年时间就完成了纳斯达克上市。其以“大单品+效率”策略弯道超车，但近期新品推出缓慢，导致用户流失。广告人盈霏吐槽半年没喝到霸王茶姬的新品。12月，霸王茶姬推出了“归云南”系列新品，但能否再次打造爆款尚待观察。
进入2025年后，霸王茶姬的动能有所下滑，但仍保持迅猛开店状态。三季度全球门店数达到7338家，其中特许加盟店占绝大多数。然而，营收与净利润连续三个季度下跌，GMV也在递减。加盟商普遍反映单店盈利能力承压，回本周期延长，部分门店转店费用大幅下降。
