幻方量化重返舞台中央 业绩强势回归！2025年初，DeepSeek凭借技术突破席卷全球。外界关注其能力边界及运行方式。尤其是在融资成为科技新兴行业主流路径的当下，DeepSeek坚持不融资，让外界对其管理层的资金实力感到惊讶。
实际上，梁文锋并非空手起步，他身后有一台多年打磨的“现金流制造机”。这一部分长期极为低调，但在今年被重新发现，也改变了人们对DeepSeek的认知。
近期，幻方量化被行业多次讨论。作为DeepSeek背后关键人物梁文锋早年创立的量化私募机构，幻方有过显赫的历史，但也曾突然离开私募舞台中央。这一落一起之间，最直接的主导因素是策略表现。
据私募排排网数据，幻方股票多头策略在2025年前十一个月的收益大体维持在50%左右，而中证1000与中证500指数同期大致在20%出头，幻方超额达到30个百分点。这是过去几年来，幻方对外募集产品业绩最显赫的一个阶段，让人想起幻方盛年之时的状况。
幻方的业绩回归有两个背景。首先，外界关注的中证1000指增和中证500指增是目前私募量化机构最拥挤、市场容量最大的领域。幻方在这两个领域的收益率暴增，意味着它的策略重新回归，可能是因为曾经被规模压垮的经典因子，在历经周期和技术迭代后重新复苏。其次，这轮指增业绩回归同时出现在多个量化多头产品身上。第三方平台统计显示，当前量化规模第一梯队的明汯、衍复、灵均、宽德的同期业绩，均在类似的水平线附近。
从纵向对比看，这也是幻方几年来超额最多的年份。2024年幻方同类策略虽然也跑赢指数，但整体收益大致处于个位数到十几个百分点之间，绝对收益和相对收益与今年的幅度不可同日而语。回溯2022年和2023年，以幻方中证500为例，代表产品的年度净值收益仅有-4.00%和3.19%，在量化资管圈内并不具备竞争力。
