小米集团股价近期出现大幅回调，从今年6月27日创下的历史最高价61.45港元跌至最低36.62港元，跌幅达40.4%。为稳定股价，小米采取了一系列措施。11月24日，雷军通过全资拥有的Team Guide Limited，在公开市场以每股约38.58港元的价格增持了260万股小米股票，总花费超过1亿港元。此次增持后，雷军的持股比例微增至23.26%。在此之前，小米集团还分别于11月20日和21日回购了价值5.08亿港元和3.03亿港元的小米股票。
小米面临的挑战不仅来自股价波动，还包括小米汽车因安全事故引发的争议以及手机行业成本上涨的压力。小米集团合伙人、总裁卢伟冰表示，明年压力将更大。
小米股价变动与公募基金的操作密切相关。自2024年二季度起，重仓小米的基金数量显著增加，到2025年二季度末达到487只。这一时期，小米股价涨幅高达301%，并在二季度末进入主动权益基金前十大重仓股名单。然而，到了第三季度，重仓小米的基金数量骤降至266只，减少幅度接近五成。随着基金撤离，小米股价在三季度末冲击历史高点未果后开始深度回调，并从主动权益基金的前十大重仓股中消失。
第三季度，一些知名基金经理减持了小米集团股票。例如，兴证全球基金谢治宇旗下的兴全合宜和兴全社会价值三年持有两只基金，曾在2024年年底至2025年二季度连续三个季度将小米列为第一大重仓股，但在第三季度将其抛售。银华基金李晓星旗下也有8只基金在三季度将小米减持出前十大重仓股。此外，汇添富基金胡昕炜和嘉实基金王贵重也进行了类似操作。
尽管如此，仍有部分基金经理选择加仓小米，如景顺长城基金农冰立旗下的几只基金以及嘉实基金杨欢管理的嘉实竞争力优选A等。不过，由于小米股价在三季度末持续回落，这些加仓的基金面临业绩压力。
