上市公司财报显示，光模块公司在AI算力需求驱动下业绩表现亮眼。高速光模块进入快速放量阶段，产业链各环节全面受益。然而，板块估值已行至高位，交易拥挤带来的波动风险值得警惕。
2025年及2026年一季度，光模块行业景气度持续攀升，龙头企业业绩迎来爆发式增长。中际旭创2025年营收与归母净利润分别增长60.25%和108.78%，2026年一季度营收增长192.12%，单季归母净利润达到57.35亿元，超过2024年全年。新易盛同样表现突出，2025年营收与归母净利润分别增长187.29%和235.89%，一季度增幅分别为105.76%和76.8%。天孚通信2025年及一季度营收、净利润增幅均超40%。上游光芯片企业也同步受益，源杰科技一季度营收同比增长320.94%，归母净利润增幅高达153.07%。
多家公司将业绩大涨归因于“终端客户算力投资持续增长”以及“AI行业加速发展与全球数据中心建设”。中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉表示，光模块是AI算力基础设施建设中的关键环节，承担着光电信号高效转换的核心功能，堪称算力集群的“信息高速通道”。
中金公司高端装备研究员郭威秀表示，2025年以来，全球光模块数通需求受益于AI算力、技术代际跃迁的双重红利。伴随光模块进入“高带宽、低功耗”快速更迭周期，设备端成为本轮高端化升级的“卖铲人”。
随着全球AI算力基础设施加速扩张，下游云厂商资本开支持续攀升，为行业提供了强劲的订单支撑。统计显示，微软、亚马逊、Meta和谷歌四家云厂商2026年的合计资本开支有望提升至7000亿美元以上。高速光模块产品的代际迭代正加速行业盈利能力改善，2026年全球光模块进入800G全面普及、1.6T规模商用阶段。需求重心转向高速规格，高端产品占比提升带动了企业毛利率的优化。
